PPP概念股扩张减速 近半企业业绩下滑

2019-04-24 17:16:28 来源:中国网 作者:饶守春 责任编辑:风华 字号:T|T
摘要】截至4月23日收盘,A股披露业绩情况的61家PPP概念股中,无论是营业收入还是净利润,均呈现出明显的分化。其中,24家营业收入较2017年出现下滑,28家归属于母公司股东的净利润同比下降,占比近一半。

  PPP概念股遇冷

  近日,东方园林欠薪、员工离职的消息引发关注。资本市场上,投?#25910;?#23545;东方园林的债券兑?#20817;?#26377;忧虑。从昔日的PPP明星股到今日的欠薪——东方园林的这一变化某种程度上也是近年PPP行业发展的缩影,背后则是PPP行业的业绩转折及融资变局。

  导读

  61家PPP概念股中,28家归属于母公司股东的净利润同比下降,占比近一半。“由于宏观政策调整,使地方政府、社会资本和其它资本对整个PPP行业信心受挫,大家普遍比较焦虑。另外由于融?#26159;?#36947;收紧,整个行业同时面临极大的现金流压力。”

  随着2018年年报披露即将收官,去年颇受争议和关注的PPP概念股业绩情况也已揭晓。

  Wind资讯数据显示,截至4月23日收盘,A股披露业绩情况的61家PPP概念股中,无论是营业收入还是净利润,均呈现出明显的分化。其中,24家营业收入较2017年出现下滑,28家归属于母公司股东的净利润同比下降,占比近一半。

  在这61家公司中,仅有38家披露了2018年报。与业绩分化相比,是PPP概念股2018年负债情况的集体攀升。上述61家PPP概念股中,去年总负债同比增长的家数高达34家,同时仅有4家该项数据出现同比下降的情况。

  4月23日,E20平台执行合伙人薛涛对21世纪经济报道记者表示,涉PPP的企业需分为PFI(Private Finance Initiative,原意为“私人融资活动”)类还是特许经营类,前者因政策调整收缩明显,后者则因企业内部管理控制不同各有差异,在2019年这两类业务的业绩差异也很大可能得以?#26377;?/p>

  近半业绩下滑

  4月22日,作为园林和PPP行业双重龙头的东方园林(002310.SZ)披露了2018年年报。财务数据显示,2018年东方园林营业收入同比下滑12.69%,为132.93亿元;对应归母净利润为15.96亿元,同比下滑26.72%。

  对于业绩下滑的原因,东方园林人士解释称,受国家及行业政策调整,公司适当调整项目施工进度,控制投资节奏引发。

  东方园林在披露年报前后,其涉及的欠薪数月、千人离职的消息被媒体报道。这一消息的背后,也被认为与公司过去数年疯狂投入PPP项目,并在2018年遭遇资金链危机有极大关系。

  据21世纪经济报道记者统计,2016年东方园林中标的PPP订单涉及金额高达380亿元,2017年该项数据进一步增长至715.71亿元,但2018年回调至408.05亿元。

  与之对应的是,东方园林在过去三年负债与资产负债率的快速攀升。数据显示,2016-2018年,东方园林负债分别为145.68亿元、237.44亿元和291.84亿元,对应资产负债率从60.68%攀升至69.33%。

  东方园林业绩走势并非个例。Wind资讯数据显示,截至4月23日,A股67家PPP概念股中,有61家披露了2018年财务数据,并有38家披露了去年年报。

  披露财务数据的61家PPP概念股中,24家营业收入较2017年下滑,下滑幅度最高为神舟长城(000018.SZ),达到62.58%。与此同时,有28家归母净利润出现同比下滑,占比接近一半。其中下滑幅度最大的系天翔环境(300362.SZ),该公司2017年盈利0.65亿元,2018年亏损15.92-15.97亿元。

  对于PPP行业去年的变化,?#26412;?#22823;岳咨询有限公司总经理金永祥颇有感触。4月23日,金永祥对21世纪经济报道记者表示,整个PPP行业在去年确?#36947;?#38590;,这主要体现在信心与融资两个方面。

  “由于宏观政策调整,使地方政府、社会资本和其它资本对整个PPP行业信心受挫,大家普遍比较焦虑。”金永祥说,“另外由于融?#26159;?#36947;收紧,整个行业同时面临极大的现金流压力。”

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